de Guizelin Patrimoine et Conseil

Point macro économique Juillet 2017

25 juillet 2017

PERSPECTIVES DE MARCHE

-       La reprise cyclique mondiale continue de se diffuser en Europe et dans les pays Emergents. Elle est en fin de cycle aux Etats-Unis.

-       La croissance mondiale est modérée.

-       Les prévisions de croissance sont positives et revues à la hausse dans toutes les régions du monde.

-       Nous sommes donc, dans un environnement favorable à une normalisation monétaire progressive (remontée des taux d’intérêt).

 

UNE ECONOMIE MONDIALE AVEC UNE CROISSANCE MODEREE MAIS RESILIENTE                  

  • Aux Etats-Unis, le taux de chômage est au plus bas et le moteur de l’investissement est défaillant. la Fed a adopté une politique de resserrement monétaire. Le cycle économique est déjà bien avancé.
  • En zone Euro, la dynamique de la croissance est robuste. Les risques politiques s’éloignent et la politique monétaire devrait rester accommodante encore un moment.
  • La Chine : l’économie décélère progressivement. Les autorités cherchent à contenir les excès du système financier et à diversifier les canaux d’entrée et de sortie des capitaux.
  • Les pays émergents connaissent des situations assez hétérogènes. Néanmoins, la dépendance des marchés émergents au reste du monde se réduit progressivement.

DES POINTS DE VIGILANCE :

  • Certains risques politiques ont été levés, d’autres demeurent. : Corée du Nord, dissensions au moyen orient.
  • Le Brexit n’a pas d’impact matériel, mais la croissance est en train de ralentir
  • Le resserrement monétaire et la remontée progressive des taux d’intérêt impactera défavorablement dans un premier temps toutes les classes d’actifs.
  • Les valorisations des marchés actions en général, et notamment américains sont proches de leurs plus hauts niveaux historiques, le Japon faisant exception.
  • L’endettement global mondial représente 225 % du PIB mondial.

 

LES STRATEGIES DANS CE CONTEXTE

Il convient donc dans cet environnement d’appréhender ses investissements au travers de 4 critères :

-       Besoins de revenus récurrents,

-       Performance recherchée,

-       Volatilité des capitaux tolérée,

-       Indisponibilité des capitaux acceptée.

 

-       Les marchés actions ayant atteint des niveaux de valorisation élevée, nous préconisons de prendre peu à peu, ses plus-values.

-       Les obligations d’Etat sont à éviter à court-terme.

-       Il est nécessaire de combiner plusieurs solutions patrimoniales dans ses allocations en fonction de ses objectifs et de sa durée de placement :

  • Investir en fonds obligataires émergents et fonds subordonnées financières
  • Investir en fonds flexibles réactifs (actions – monétaire)
  • Investir en fonds Long-short (gestion décorrélée)
  • Investir en fonds actions françaises et européennes, et en fonds actions internationales sur des convictions de long terme (secteur technologique, numérisation de l’économie, ressources naturelles)
  • Investir sous forme de versements programmés
  • Une exposition dans l’or comme actif de diversification
  • La diversification dans l’investissement en entreprises non cotées (private equity)
  • La diversification dans des actifs tangibles : foncier agricole et certains domaines viticoles
  • L’immobilier en direct (immobilier locatif) ou en gestion déléguée (Scpi) pour assurer des flux de revenus réguliers, en étant rigoureux sur les critères d’investissement

 

-       Et toujours, dans une stratégie d’investissement longue, effectuer les bons choix 

  • Protéger son patrimoine par la diversification : de ses fournisseurs, de la nature de ses investissements, de la devise investie, du choix des contrats
  • Recourir au financement bancaire dans un univers de taux bas et de renégociation d’emprunt
  • Protéger sa famille en cas d’aléas par la prévoyance sous ses différentes formes
  • Privilégier les enveloppes de détention fiscale adaptées : Assurance-vie, Epargne salariale, Madelin Retraite, Perp, acquisition d’immobilier en nue-propriété ou sous le statut de loueur en meublé, le choix de l’IS,… 
  • Organiser la détention et la transmission de son patrimoine : aménager son régime matrimonial, mesurer l’intérêt d’une société civile, effectuer des donations en démembrement de propriété,  optimiser la rédaction des clauses bénéficiaires de ses contrats d’assurance-vie, viager

Nous sommes à votre écoute pour échanger individuellement, et adapter vos investissements à l’environnement économique, financier, fiscal et juridique de ce troisième trimestre 2017.

Nous vous souhaitons un bel été,

Philippe de Guizelin