de Guizelin Patrimoine et Conseil

 

Le cabinet de Gestion de Patrimoine à Reims, de Guizelin Patrimoine et Conseil, vous apporte des solutions personnalisées pour un patrimoine qui vous ressemble.

 En fonction de vos objectifs, nous vous accompagnons pour :

Faire fructifier un capital

 - Diversifier et développer votre patrimoine

 - Optimiser votre fiscalité

 - Protéger votre famille

 - Préparer votre retraite

 - Organiser votre transmission 

 

 

  POINT MACRO-ECONOMIQUE DU 3EME TRIMESTRE 2022

 

31 juillet 2022 

 

PERSPECTIVES DE MARCHE

Un premier semestre éprouvant, marqué par une baisse généralisée de toutes les classes d’actifs…hormis l’immobilier…jusqu’à présent.

  • L’inflation mondiale autour de 8 %, est au plus haut depuis 40 ans.
  • Pour juguler cette inflation, les banques centrales ont adopté un durcissement de leurs politiques monétaires, conduisant à une remontée rapide des taux d’intérêts obligataires.
  • De ce fait, les valorisations des actifs (obligations, actions) se sont dégonflées.Dans ces conditions, les perspectives économiques se détériorent dans un contexte géopolitique global assez anxiogène.Les craintes portent désormais sur la possibilité d’une récession en fin d’année.
    • Entre – 10 % et - 30 % sur les marchés actions selon les secteurs et zones géographiques
    • Entre – 10 % et 20 % sur les marchés obligataires

Les perspectives :

  • Les banques centrales dont la mission principale est la maîtrise de l’inflation, semblent l’assumer : le prix à payer pour combattre l’inflation sera peut-être une récession brutale. A date, la croissance mondiale est estimée à 3 % en 2022 contre 4.5 % attendue en début d’année.

Les perspectives de croissance sont attendues en baisse sur 2023 en raison de la consommation des ménages, de la dépendance énergétique, et de la baisse notable de l’effet richesse.

  • Une inflation plus élevée sera la norme : les relocalisations d’entreprises, la démondialisation consécutive au Covid et à la guerre en Ukraine, la reconstitution des stocks, la lutte contre le réchauffement climatique, les politiques monétaires de soutien sont des facteurs d’inflation durable.
  • Un facteur de risque réside dans le contexte géopolitique et les risques sociaux
  • Plusieurs pays sont ou vont être affectés par la hausse des prix alimentaires et d’énergies. Les revendications légitimes sont en opposition avec parfois des Etats exsangues.

    Dans plusieurs grands pays de la zone Euro, la gouvernance politique est assez faible alimentant un risque de désaccord sur les règles budgétaires et des conséquences sur la volatilité du marché des dettes souveraines.

    Les tensions entre la Chine et les Etats-Unis sont persistantes.

 

LES STRATEGIES DANS CE CONTEXTE

Les classes d’actifs à privilégier sont :

 

Le monétaire

  • La rémunération des actifs monétaires est légèrement négative. Cependant, leur liquidité immédiate en cas de volatilité de marché, leur confère toujours un intérêt en cas de besoin de financement CT.

 

Les obligations

  • Position neutre sur les obligations. Les remontées de taux d’intérêt sont pénalisantes pour cette classe d’actifs. Le taux à 10 ans français est ainsi passé de 0.19 % au 1er janvier à 1.79 % au 22/7.
  • Biais positif sur les obligations à maturités courtes, les obligations d’entreprises américaines et les obligations chinoises.
  • Les obligations haut-rendement semblent attractives malgré une volatilité encore probableAvec des rendements autour de 6 %, le portage offre un coussin de protection dans un contexte où les entreprises sont des conditions financières satisfaisantes.

 

 

 

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