GESTION DE PATRIMOINE A REIMS, loueur meublé, retraite, épargne

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Faire fructifier un capital

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POINT MACRO-ECONOMIQUE DU 3EME TRIMESTRE 2018

25 Juillet 2018

PERSPECTIVES DE MARCHE

L’économie américaine ne faiblit pas pour l’instant. Bien qu’encore solide, la croissance américaine pourrait pâtir d’une escalade de la guerre commerciale.

La chine et les Usa ont introduit réciproquement le 6 juillet des barrières douanières sur 34 milliards de dollars de leurs produits respectifs. La menace pourrait s’étendre à 500 milliards.

Le deuxième semestre 2018 pourrait donc continuer à être volatile : les mesures protectionnistes annoncées, mais aussi le niveau élevé des valorisations et les risques géopolitiques peuvent raviver la volatilité des marchés financiers sur la fin d’année.

UNE ECONOMIE MONDIALE AVEC UNE CROISSANCE SOUTENUE

- Aux Etats-Unis, la fin du cycle économique est pour l’instant retardée. L’effet « réforme fiscale » y contribue, tout en faisant peser un creusement du déficit public à moyen terme.

- En zone Euro, la conjoncture est moins favorable qu’elle ne l’était en début d’année. On peut y voir le scepticisme des investisseurs sur la cohésion de la zone euro : Coalition gouvernementale en Italie, mise en œuvre du Brexit, Crise des migrants. A cela s’ajoute des révisions en baisse sur la croissance du Pib.

- Depuis le début de l’année, les actifs risqués des marchés émergents sont de plus en plus volatils. Ceci, en raison de la forte appréciation du dollar liée à la poursuite de la politique de normalisation de la Fed. La bonne orientation actuelle des fondamentaux et des conditions macroéconomiques ne doit pas masquer la grande dépendance qu’ont toujours les pays émergents envers la demande extérieure.

DES POINTS DE VIGILANCE :

- La balance des risque évolue défavorablement peu à peu : pic de croissance proche, guerre commerciale, nouvelle crise de l’Euro, cours pétroliers.

- Le FMI s’alarme du niveau de la dette mondiale. Le niveau d’endettement mondial (public et privé) atteint 164 000 milliards de dollars, soit 225 % du PIB global. Le taux du déficit public américain dépassera 5 % du PIB en 2020.