GESTION DE PATRIMOINE A REIMS, loueur meublé, retraite, épargne

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Faire fructifier un capital

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POINT MACRO-ECONOMIQUE DU 4EME TRIMESTRE 2022

31 octobre 2022

PERSPECTIVES DE MARCHE

Des perspectives économiques mondiales toujours assombries par le resserrement de la politique monétaire à travers le monde et la flambée des prix de l’énergie

Les grandes économies sont au bord de la récession.
Le coup de froid se ressent davantage en Europe que dans la plupart des autres régions. La prévision de PIB réel en 2023 est de 0.2 %
Les perspectives de croissance sont également faibles aux Etats-Unis, bien que certains signes positifs témoignent de la résilience de la première économie mondiale. Le marché de l’emploi reste tendu, les inscriptions au chômage tendant désormais à baisser. La confiance du consommateur s’est améliorée grâce à l’apaisement des craintes inflationnistes. Le marché du logement fait face à un effondrement de l’activité de construction.
Les indicateurs de liquidités montrent un durcissement de la situation dans les grandes économies, alors que les banques centrales continuent d’inverser les mesures de relance monétaire appliquées pendant la pandémie.
La Chine est le seul pays à assouplir l’accès aux liquidités.

Les perspectives :

Les banques centrales dont la mission principale est la maîtrise de l’inflation, semblent l’assumer : le prix à payer pour combattre l’inflation sera peut-être une récession brutale. A date, la croissance mondiale est estimée à 3 % en 2022 contre 4.5 % attendue en début d’année.

Les perspectives de croissance sont attendues en baisse sur 2023 en raison de la consommation des ménages, de la dépendance énergétique, et de la baisse notable de l’effet richesse.

Une inflation plus élevée sera la norme : les relocalisations d’entreprises, la démondialisation consécutive au Covid et à la guerre en Ukraine, la reconstitution des stocks, la lutte contre le réchauffement climatique, les politiques monétaires de soutien sont des facteurs d’inflation durable.
Un facteur de risque réside dans le contexte géopolitique et les risques sociaux

Plusieurs pays sont ou vont être affectés par la hausse des prix alimentaires et d’énergies. Les revendications légitimes sont en opposition avec parfois des Etats exsangues.

Dans plusieurs grands pays de la zone Euro, la gouvernance politique est assez faible alimentant un risque de désaccord sur les règles budgétaires et des conséquences sur la volatilité du marché des dettes souveraines.

Les tensions entre la Chine et les Etats-Unis sont persistantes.

LES STRATEGIES DANS CE CONTEXTE

Les classes d’actifs à privilégier sont :

Le monétaire

La rémunération des actifs monétaires reste faible. Cependant, leur liquidité immédiate en cas de volatilité de marché, leur confère toujours un intérêt en cas de besoin de financement CT.

Les obligations

Position positive sur les obligations. Les rendements obligataires mondiaux sont à leur plus haut niveau depuis mi-2011. Le taux à 10 ans français est ainsi passé de 0.19 % au 1^er janvier à 2.6 % au 25/10.
Biais positif sur les obligations à maturités courtes, les obligations d’entreprises américaines.
Les obligations haut-rendement dans le cadre de fonds datés sont attractives malgré une volatilité encore probable. Avec des rendements autour de 7 %, le portage offre un coussin de protection dans un contexte où les entreprises sont des conditions financières satisfaisantes.