de Guizelin Patrimoine et Conseil

 

Le cabinet de Gestion de Patrimoine à Reims, de Guizelin Patrimoine et Conseil, vous apporte des solutions personnalisées pour un patrimoine qui vous ressemble.

 En fonction de vos objectifs, nous vous accompagnons pour :

Faire fructifier un capital

 - Diversifier et développer votre patrimoine

 - Optimiser votre fiscalité

 - Protéger votre famille

 - Préparer votre retraite

 - Organiser votre transmission 

 

 

  POINT MACRO-ECONOMIQUE DU 2EME TRIMESTRE 2021

30 Avril 2021

 

PERSPECTIVES DE MARCHÉ

Stop ou encore....

Le premier trimestre a été marqué par plusieurs éléments :

  • Une hausse des taux longs américains : le pire trimestre pour la dette américaine depuis 1980. La Fed est sous pression.
  • Les révisions haussières de la croissance et de l’inflation dans les pays développés. Nouveaux plans d’infrastructure aux Etats-Unis. Les indicateurs avancés de la zone Euro sont excellents : les prévisions de croissance en Europe sont de 4.2 % en 2021 et 2022.
  • Les tensions entre la Chine et ses partenaires développés. Premières sanctions européennes depuis 1989.
  • Les marchés actions toujours porteurs, hormis en Chine sous l’effet du resserrement monétaire et des tensions géopolitiques. Les nouvelles liées à la pandémie perdent de l’importance.
  • Le retour de l’inflation bouscule l’environnement d’investissement. L’inflation est le « poison » des détenteurs de capital et des investisseurs, qui se tournent donc vers des actifs plus risqués pour compenser le manque à gagner.

 

Bulle ou pas bulle

Y a-t-il une bulle ? De la spéculation, certainement.

La société de gestion Pictet estime que les marchés actions sont à 10% de la limite supérieure, celle où on pourrait déclarer une bulle selon le gérant suisse.

Les investisseurs sont certes optimistes mais la frénésie observée n’est pas encore généralisée. Le taux d’épargne des particuliers explose, mais une grosse partie demeure sur des livrets, des comptes de dépôts avec un rendement inférieur à l’inflation. La crise Covid est venue encore accentuer ce phénomène. La banque de France prévoit une sur-épargne de 200 milliards d’euros en 2020-2021.

Les politiques monétaires de soutien devraient encore rester accommodantes pendant plusieurs mois. Cela devrait induire une poursuite des taux d’intérêt bas. La prime de risque des marchés actions reste attractive (5 %). Il n’est pas impossible qu’après une saine consolidation, les marchés actions poursuivent leur progression.

Il conviendra de surveiller le moment où la banque centrale américaine annoncera un début de resserrement monétaire. Ce sera alors la fin de la récréation 

 

LES STRATEGIES DANS CE CONTEXTE

Les classes d’actifs à privilégier sont :

Le monétaire

La rémunération des actifs monétaires est nulle. Cependant, leur liquidité immédiate en cas de choc de marché, leur confère un intérêt en cas de d’exigence des capitaux sous un horizon inférieur à 2 ans.

 

 

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