PERSPECTIVES DE MARCHE - 25 Janvier 2017
- La conjoncture économique est devenue plus favorable depuis la fin d’année 2016. Les marchés sont dopés à court-terme par l’élection de D.Trump qui est perçu comme un catalyseur de relance budgétaire et de croissance.
- Les taux d’intérêt ont sans doute atteint un plancher. La manière dont s’effectuera la remontée des taux d’intérêt impactera les marchés obligataires et par contamination toutes les classes d’actifs.
- Les risques politiques en Europe et les tensions internes ou externes susceptibles d’être générées par la présidence Trump sont des facteurs qui peuvent perturber les marchés d’ici la fin du premier semestre 2017.
UNE ECONOMIE MONDIALE AVEC UNE CROISSANCE MODEREE MAIS RESILIENTE
- Aux Etats-Unis, la politique menée devrait stimuler la croissance domestique : baisse d’impôts pour les entreprises et les ménages, dépenses d’infrastructures, rapatriement des capitaux.
- En zone Euro, la croissance se maintient. Les projections demeurent mesurées pour 2017 en raison des incertitudes portant sur la mise en œuvre d’un Hard Brexit et des élections à venir en Allemagne, en France et Pays-bas.
- La Chine : On observe une transition de long terme vers une économie basée sur les services et la consommation domestique. La chine doit gérer la plus grande bulle de crédit de son histoire.
- Les pays émergents ont connu une embellie grâce à un rebond des matières premières. Ils resteront tributaires en 2017 de l’évolution des matières premières et du cours du dollar.
DES POINTS DE VIGILANCE :
- Les risques politiques demeurent : élections en Europe, montée des populismes alimentée par la crise des migrants, le chômage endémique.
- Le Brexit génère de l’incertitude, quant à sa mise en œuvre et peut donner des idées à d’autres pays.
- La remontée des taux impactera les marchés obligataires et les autres classes d’actifs
- Les indices américains tutoient leurs plus hauts niveaux historiques.
- L’endettement global mondial représente 225 % du PIB mondial.
LES STRATEGIES DANS CE CONTEXTE
Il est nécessaire de combiner plusieurs solutions patrimoniales dans ses allocations en fonction de ses objectifs et de sa durée de placement :
- Investir en fonds obligataires émergents
- Investir en fonds flexibles réactifs (actions – monétaire)
- Investir en fonds actions françaises et européennes
- Investir en fonds long-short permettant de générer de la performance en décorrélation avec l’évolution des indices
- Investir sous forme de versements programmés en fonds
- actions diversifiés géographiquement,
- actions small et mid caps,
- Une exposition dans l’or comme actif de diversification
- La diversification dans l’investissement non coté
- L’immobilier allemand etla thématique allongement de la durée de la vie sous forme de Scpi
- L’immobilier dans le cadre fiscal du statut de loueur en meublé non professionnel
Et toujours, dans une stratégie d’investissement longue, effectuer les bons choix
- Investir dans des actifs tangibles et répondant aux besoins de demain : immobilier dans des villes attractives, foncier, actions de société de qualité cotées ou non cotées,
- Protéger son patrimoine par la diversification : de ses fournisseurs, de la nature de ses investissements, de la devise investie, du choix des contrats
- Recourir au financement bancaire dans un univers de taux bas et de renégociation d’emprunt
- Protéger sa famille en cas d’aléas par la prévoyance sous ses différentes formes
- Privilégier les enveloppes de détention fiscale adaptée : Assurance-vie, Epargne salariale, Madelin Retraite, Perp, acquisition d’immobilier en nue-propriété ou sous le statut de loueur en meublé, le choix de l’IS,…
- Organiser la détention et la transmission de son patrimoine : aménager son régime matrimonial, mesurer l’intérêt d’une société civile, effectuer des donations en démembrement de propriété, optimiser la rédaction des clauses bénéficiaires de ses contrats d’assurance-vie, viager
Nous sommes à votre écoute pour échanger individuellement, sur les évolutions réglementaires de fin d’année (Loi de Finances 2017, projet d’impôt à la source, Loi Sapin sur l’assurance-vie, …), sur l’environnement économique et financier, et optimiser au mieux la gestion de votre patrimoine.
Nous vous renouvelons nos meilleurs vœux en ce début d’année et vous souhaitons une belle et fructueuse année 2017.
Philippe de Guizelin